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欧洲杯“供需+成本”三方推动价格底部上



  原标题:“供需+成本”三方推动价格底部上行 这一锂电池原料仍将继续上涨!

  近日,安信证券发布研报指出,上半年来由于新能源车需求萎靡,六氟磷酸锂价格处在底部,行业内主要企业盈利能力低,预期具有涨价诉求;下半年以来,随着需求端景气上行,电解液出货量和排产环比明显好转,在此推动下,六氟磷酸锂短期价格已实现底部上行。

  六氟磷酸锂是电解液的重要组成部分,短中期内可替代性低。同时,六氟磷酸锂在电解液成本中占比较高,价格变动影响电解液价格走势。由于周期性强的特点,供需错配成为六氟磷酸锂价格波动主要原因。

  从需求方面,由于下游需求变化较快,短时间内的需求上涨和下滑会导致六氟磷酸锂下游需求的快速变化;而从供给方面,根据对于行业的调研,正常来看,六氟磷酸锂行业新增供给释放时间较长,一般周期为1.5-2年。这意味着,在需求快速增长时,由于供需错配,新增产能无法短时间顺利投产,缺口短期难以弥补,从而出现价格的大幅上涨。

  从中长期来看,需求端,全球新能源车在中国、欧洲和美国为首的市场高速发展,未来五年,在不同国家多因素驱动的背景下,以2019年为基年,预计全球2025年新能源车销量达1468万辆,6年CAGR达37%,2025年新能源车渗透率超15%,在此基础上,机构测算明后年六氟磷酸锂需求分别为5.9/7.8万吨,同比分别增长38%/33%。

  供给端方面,2020-2022年预计形成六氟磷酸锂名义产能6.3/7.8/9.7万吨。但由于投产时间点不同及产能爬坡有一定周期,中期新增供给有限,紧平衡格局将持续,相关六氟磷酸锂厂商产能利用率将持续上行。

  成本端方面,碳酸锂、五氯化磷和无水氢氟酸在六氟磷酸锂的成本中的占比较大,随着下游需求景气叠加冬季原料供应偏紧,短期内碳酸锂和无水氢氟酸价格均底部上行。

  在需求、供给和成本三方推动下,六氟磷酸锂短期价格已实现底部上行,从中长期来看,六氟磷酸锂的价格上涨将具有延续性,六氟磷酸锂相关企业盈利有望持续修复,下游电解液相关企业议价权将有所提升。

  六氟磷酸锂主要生产地在中国,其中天赐材料(002709)名义产能1.2万吨,天际股份(002759)子公司新泰材料8160吨,欧洲杯,多氟多(002407)8000吨,三者合计2.8万吨产能,占全球近70%供给。来源: 同顺-深研所返回搜狐,查看更多